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中國人民大學重陽金融研究院執行院長王文: 抓住中國資本市場雙向開放機遇 積極謀取金融和資本市場定價權

2019年04月26日  07:00   21世紀經濟報道   周瑩  

4月25日至27日,第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇在北京舉行。這是中國今年最重要的主場外交活動。自2013年9月“一帶一路”倡議提出以來,中國人民大學重陽金

4月25日至27日,第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇在北京舉行。這是中國今年最重要的主場外交活動。

自2013年9月“一帶一路”倡議提出以來,中國人民大學重陽金融研究院在執行院長王文的帶領下,圍繞“一帶一路”做了一系列重大研究、調研、對外合作等工作。王文長期致力于“一帶一路”研究,近六年來調研近百國,出版了一系列著作。

日前,21世紀經濟報道對王文進行了專訪,就“一帶一路”戰略與新國際局勢、國際資本與金融格局等進行對話。

中國人民大學重陽金融研究院執行院長王文-資料

“一帶一路”與新國際局勢

《21世紀》:當前的“一帶一路”建設有什么新動向、新趨勢?

王文:首先是政策穩定性和可預見性增強。十九大報告高度重視“一帶一路”,將“倡議”升級為“國際合作”,表明了中國持續推進“一帶一路”的決心與耐心?!耙粠б宦贰笔状螌懭朦h章,將國家意志進一步上升為黨的意志,更表明了高層對“一帶一路”的重視程度。

其次是對外投資質量和效益進一步提升。五年來,中國對“一帶一路”國家投資和整體戰略的相關性增加,風險防控意識和跨國經營能力不斷加強。長遠來看,中國的對外投資規模會進一步增長,而且整體投資結構將更加優化,投資質量和效益進一步提升,在全球范圍內配置資源的能力將不斷增強。

最后是第三方市場合作推動聯合融資與共同建設。中國與有關國家在推進第三方市場合作方面已經取得積極成效。

《21世紀》:“一帶一路”對于世界格局的變化起到了哪些影響?

王文:自“一帶一路”倡議2013年提出以來,越來越多的國家和國際組織積極響應該倡議。從最初的中亞、東南亞等周邊國家,擴展到澳洲、歐洲、非洲、美洲等各個大洲,初步形成了覆蓋亞、歐、非、拉四大洲的國際產能合作格局,形成了新的區域經濟貿易格局。相關雙邊與多國合作的進展較快。全球發展經驗不再局限于“華盛頓共識”的西方模式,而是產生了互學互鑒尤其是“向東看”、從中國發展道路中汲取有效經驗的國際知識開放新格局。

《21世紀》:第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇召開的背景與首屆相比有何不同,有哪些新的期待?

王文:第二屆高峰論壇召開的背景,首先是推進“一帶一路”合作在全球范圍內形成了愈加廣泛的國際共識。其次,“一帶一路”建設正在從“大寫意”邁向“工筆畫”,因此本屆峰會會更加務實,提升合作機制化水平,正視之前合作中存在的問題和挑戰,追求行穩致遠。

第三,當前世界上單邊主義、保護主義甚囂塵上,部分國家仍對“一帶一路”持有質疑態度,“一帶一路”建設面臨一定的國際負面輿論壓力?!耙粠б宦贰弊鳛檫@樣一個時間、空間跨度如此巨大的倡議,不存在風險、沒有挑戰是不可能的,化危為機才是最大的機遇,負重前行才能行穩致遠。

第二屆“一帶一路”高峰論壇規格更高、規模更大,活動更加豐富,最值得期待肯定是一系列務實合作成果。

國際資本與金融格局解析

《21世紀》:共建“一帶一路”中,資金融通是重要議題。能否介紹目前“一帶一路”沿線國家金融合作現狀?

王文:“一帶一路”金融合作為沿線眾多發展中國家建設和發展拓寬了融資渠道。中國國家開發銀行作為全球最大開發性金融機構,為推動資金融通做出了巨大貢獻:2018年,中國國開行國際業務貸款余額3124億美元,境內金融機構外幣貸款市場占比繼續保持第一;落實“一帶一路”2500億元等值人民幣專項貸款,累計實際發放人民幣1117億元。此外,據不完全統計,截至2017年末,已有10家中資銀行在26個“一帶一路”國家設立了68家一級分支機構?!耙粠б宦贰苯鹑诤献鳚M足了統一貨幣結算的需求。中國與多個沿線國簽訂本幣互換協定,有利于建立更為有效、順暢的資金清算體系,同時有效避免匯率風險,確保區域內投資的穩定性和安全性。

《21世紀》:結合你調研近百國的經歷,你怎樣看待資本市場在“一帶一路”中所起到的作用,有何建議?

王文:在推進“一帶一路”建設的過程中,諸多融資的瓶頸阻礙著投資計劃的實施:一是基礎設施需求量大,回收周期長和收益率較低,兩者之間的矛盾未有效緩解;二是一些“一帶一路”相關國家金融體系欠發達,金融市場開放程度較低,無法使資金有效參與到大型項目建設中。在這樣的背景下,資本市場作為資金融通的重要元素,可以發揮重要作用。近年來,中國積極有序推動與“一帶一路”沿線國家資本市場合作發展,促進資金融通,探索建立科技創新跨境投融資服務機制,服務“一帶一路”特色產業與創新資本深度融合。

《21世紀》:你如何判斷中國資本項放開的節奏和趨勢,你對于中國資本項放開有什么建議?

王文:資本項目開放是促進資本跨境流動、提高資金使用效率的有效措施,也是人民幣國際化的重要內容。首先,以“一帶一路”建設推動人民幣國際化為重點,“一帶一路”建設可以實現人民幣在資本項目項下對外輸出,在經常項目項下通過跨境貿易形成回流。我國資本項目開放進程應當為“一帶一路”建設服務,堅持引進來和走出去并重,深化雙向投資合作,應當能夠促進資本等要素更加自由流動。其次,鼓勵人民幣計價的金融產品創新,隨著“一帶一路”建設的深入,與貿易和投資相關的人民幣金融產品需求凸顯。為了提高金融服務實體經濟發展的能力,資本項目開放應當本著有利于中資企業走出去和人民幣國際化的原則,鼓勵創新推出在國際金融市場上能夠被廣泛接受的以人民幣計價的金融產品。

《21世紀》:你有一個觀點備受市場關注,資本市場在“一帶一路”角色缺位,恰恰就是最大機遇。你對中國資本市場發展的期許是什么,在基于中國資本市場平臺搭建跨國金融合作平臺過程中,有什么政策建議?

王文:“一帶一路”建設推進中也面臨著知識、金融等方面的挑戰;能否對國際投資、并購與建設項目保持可持續的資金、資源與信息的跨時空運營能力,則是金融方面的挑戰所在。未來跨國資本市場合作可以從兩方面入手:

一是加強與沿線國家資本市場的交流。2015年至今,上交所已經與沿線8個交易所或國際金融中心,包括阿斯塔納、巴基斯坦證券交易所、達卡證券交易所等簽署了入股協議,并先后舉辦了7次大型國際論壇。除了交易所層面合作外,上交所也在探索如何充分發揮自身優勢,為“一帶一路”沿線國家資本市場提供相關培訓。

二是開展與沿線國家交易所的深度合作。2015年10月上交所與德意志交易所、中國金融期貨交易所在法蘭克福合資設立中歐國際交易所以來,上交所先后完成聯合入股巴基斯坦交易所,參股阿斯塔納交易所,聯合入股達卡證券交易所,進一步促進了交易所之間的實質性、務實性合作。

《21世紀》:你認為滬深交易所相比全球頭部資本市場交易場所還有哪些差距?對中國未來打造具有國際影響力的資本平臺,你有什么愿景以及建議?

王文:首先,深入推進交易所國際化發展,形成市場開放新格局。進一步推進交易所跨境合作,深化與“一帶一路”沿線交易所在技術、產品、管理等方面的合作。抓住中國資本市場雙向開放帶來的機遇,擴大中國資本市場的國際影響力與輻射力。

其次,增強服務實體經濟的能力,將支持實體經濟作為金融發展的根本落腳點,打通資金流向實體經濟的通道,提高資金的使用效率。推動金融產品和服務創新,滿足多元化的融資需求;拓寬融資渠道,擴大融資結構中直接融資的比例,發展多層次資本市場,積極發展債券市場,規范發展互聯網金融市場。

最后,積極謀取金融和資本市場定價權,建成國際性的金融中心。積極參與全球金融治理,推動國際金融合作,參與全球金融治理,提升在國際金融組織中的話語權。

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